덕산네오룩스 주가 기업분석(+투자포인트, 목표주가)

1. 기업개요

2014년 12월 30일을 분할기일로 하여 덕산하이메탈의 AMOLED 유기물 재료 및 반도체 공정용 화학제품을 제조/판매하는 화학소재사업부문을 덕산네오룩스로 분할 재상장하였다.

OLED 핵심 구성요소인 유기재료를 생산하는 회사이며 현재 주력으로는 HTL과 R Prime, Red Host를 납품 중이다.

2. 최근 주가 흐름

6월 1일 장대양봉 출현 이후 꾸준히 우상향 중

OLED 성장 이슈가 내년까지 지속될 전망이라고는 하지만 단기간 큰 상승으로 신규 진입하기에는 위험할 수도 있다는 생각

3. 기업실적

1. 시가총액 : 1조 3,686억

2. 시가총액순위 : 코스닥 39위

3. 21년 1분기 매출액 : 427억

4. 21년 1분기 영업이익 : 116억

5. 21년 1분기 순이익 : 123억

매출액, 영업이익 순이익 모두 꾸준히 상승 중

부채비율 10%대로 재무 안정성 양호

4. 투자포인트

◆ 2021년, 2022년 전 세계 OLED 소재 수요가 확대되면서 덕산네오룩스도 큰 폭의 성장세를 나타낼 것으로 전망

◆ 국내 패널 업체들의 OLED TV 생산 확대

◆ 최근 액정표시장치(LCD) 패널 가격이 올라 OLED 쪽으로 방향을 트는 경우가 늘어나는 중

◆ 스마트폰 업체들의 OLED 패널 채택률 증가

◆ 전기차, 자율주행차 내부의 OLED 수요 급증 예상

◆ OLED 패널 Application 적용 다변화 기대

 

최근 디스플레이 구동에 필요한 DDI 공급 부족 상황에서 스마트폰 LCD용 DDI 수급 차질이 심각하다. 이로 인해 주로 LCD 패널을 적용해오던 중국 스마트폰 업체들이 빠르게 OLED 패널 채택을 확대하고 있다.

이에 증권사들이 내년 OLED 시장이 제2의 전성기를 맞을 것이라는 관측이 나오면서 주가들이 고공행진 중이다.

무턱대고 추격 매수하는 것보다는 얼마나 실적에 반영이 되는지 확인하면서 눌림목이 올 때 매수해야겠다.

5. 회사소개

덕산네오룩스는 OLED의 핵심 구성요소인 유기재료를 생산하는 회사이다. OLED(Organic Light Emitting Diode, 유기발광다이오드)는 유기 화합물에 전류가 흐르면 빛을 내는 자체발광현상을 이용하는 차세대 디스플레이 소재이다. 예전에는 일본식 표기인 유기 EL로 불렸으나, 2003년 말 국제표준회의에서 OLED가 국제표준 용어로 확정되었다.

OLED의 유기재료는 전기에너지를 빛 에너지로 방출하여 OLED 디스플레이를 자발광 디스플레이로 구현하는 발광고 발색이라는 핵심적인 역할을 하고 있으며, 이러한 백라이트(BLU)가 필요 없는 단순한 자체 발광 발색 구조의 특성으로 기존의 LCD 등에서는 구현하기 힘든 형태에 구애받지 않는 디스플레이를 구현할 수 있다.

이러한 OLED의 발광 구조는 전자를 제공하는 Cathode(음극)에서 전자를 유기물질에 도달할 수 있도록 운반하는 전자수송층인 ETL(Electron Transport Layer)과 Anode(양극)에서 정공(Hole)을 운반하는 정공수송층인 HTL(Hole Transport Layer)이 EML에서 전자와 정공이 만나 발광을 하는 구조이며, 발광과 발색 역할을 하는 EML이 있다. 발광층 EML에는 Red, Green, Blue가 있으며, EML에서는 각 Red, Green, Blue의 Host와 촉매제 역할을 하는 Dopant가 사용되고 있다. 또한 각 Red, Green, Blue(발광층)을 보조해 주는 Prime Layer로 보조층 소재엔 R Prime, G Prime, B Prime이 있다. 현재 당사에서 주력으로는 HTL과 Red Host, R Prime, G Prime을 양산 납품 중이며, 기타 B Prime 등도 양산 판매를 하고 있으며 지속적인 R&D를 통하여 여타 유기재료 개발에도 주력하고 있다.

 

기술소개

Manufacturing Process

체계화된 합성 과정과 엄격히 통제되는 정제 과정을 거쳐 초고순도의 OLED 재료를 생산하고 있다.

덕산네오룩스의 독자적인 기술로 개발된 양산 공정을 거쳐 포장 단계까지 엄격한 자체 품질 관리를 통하여 Lot별 편차가 없는 고순도 제품이 생산되고 있다.

제품소개

OLED 소자구조와 재료 Layer

덕산네오룩스 주요 공급 OLED 재료 List

ETL : 전자 주입층에서 들어온 전자를 EML로 전송하기 위한 재료로 높은 전자 이동 특성을 갖는 재료

RED HOST : 인광 레드 도펀트가 높은 발광 효율을 내도록 에너지를 전달하는 재료

Prime(R/G/B) : 발광층에 도달한 전자를 발광층에 가두고, HTL에서 전달되는 정공을 발광층에 효과적으로 주입하는 재료

CPL : 굴절율 특성을 이용하여 빛 입자를 소자 외부로 방출시키는 재료

HTL : 정공 주입층에서 들어온 정공을 EML로 전송하기 위해 재료로 높은 정공 이동 특성을 갖는 재료

6. 애널리스트 목표주가

• 하이투자증권 목표주가 80,000원
• 미래에셋투자증권 목표주가 73,000원
• 신한금융투자 목표주가 67,000원
• 메리츠증권 목표주가 64,000원
• DB금융투자 목표주가 57,000원
• DS투자증권 목표주가 55,000원

7. 투자자별 매매동향

본 글은

전자공시와 증권사 리포트 등을 참고하여 요약정리하였습니다.

회사의 개략적인 내용이니 투자하시기 전 회사의 재무 상태 및 사업내용 등을 다시 한번 확인하시고 투자하시기를 당부드립니다. 주린이의 기업분석일 뿐, 투자 추천이 아닙니다.